Регулятор решил повысить коэффициенты риска по кредитам экспортерам

ЭкспертОбщество

Экспортерам разрешат не возвращать деньги

Минфин и ЦБ почти договорились о снижении штрафов за нерепатриацию валютной выручки, но в случае кризиса у ЦБ будет меньше инструментов для управления курсом рубля. Чтобы подстелить соломки, регулятор решил повысить коэффициенты риска по кредитам экспортерам

Алексей Долженков

В последнее время наметился компромисс между Минфином и ЦБ по снижению штрафов за нерепатриацию валютной выручки, с полной отменой штрафов для попавших под санкции компаний. Напомним, сейчас российские компании обязаны вернуть в страну — на счета в российские банки или ЦБ — всю валюту, полученную за экспортируемые товары. Кроме того, если они перевели зарубежным поставщикам предоплату, а поставки не произошло, предоплата также должна быть в определенный срок возвращена в страну, равно как и валютные платежи нерезидентов по выданным нашими компаниями займам. Причем штраф за невыполнение этих требований может доходить до 100% нерепатриированной суммы.

Соответственно, если деньги попавших под санкции компаний замораживаются в банках или торговые партнеры отказываются от поставок товаров или услуг (как вариант — не могут провести платеж), все это влечет за собой помимо финансовых потерь еще и штраф за нерепатриацию в нужный срок валютной выручки. Именно поэтому Минфин предлагал для пострадавших российских экспортеров отменить штрафы.

ЦБ в принципе согласен с тем, что нужно упрощать валютный контроль для экспортеров, но постепенно. Собственно, уже с 1 марта этого года вступили в силу новые правила оформления сделок в валюте, по которым отменяется паспорт сделки и упрощается документооборот, особенно по небольшим контрактам. «Регулятор рассматривает возможность постепенного ослабления валютного контроля, хотя и не готов полностью отказаться от него на текущий момент. В частности, рассматривается вопрос о снижении штрафов за нерепатриацию валютной выручки, которые доходили до 100 процентов суммы невозврата, до 5–15 процентов. Это, несомненно, позитивный шаг, который будет способствовать развитию В внешней торговли», — говорит аналитик Центра экономического прогнозирования Газпром-банка Андрей Никандров.

С другой стороны, ЦБ до недавнего времени был резко против отмены штрафов за нерепатриацию. И хотя в итоге он соглашается на компромисс, одновременно рассматривает введение повышенных коэффициентов риска по кредитам компаниям-экспортерам. По словам первого зампреда ЦБ Ксении Юдаевой, конкретные коэффициенты будут объявлены позже. Каким будет итоговый баланс этих двух мер, пока сказать трудно, тем более что ни одна еще не принята в окончательном виде.

Зачем это Минфину?

В целом большинство экспертов оценивают инициативу Минфина как нейтральную, даже в случае полной отмены штрафов за нерепатриацию. «В моменте — с плавающим курсом, высокими процентными ставками, профицитом торгового баланса и наведением дисциплины в крупнейших компаниях-экспортерах (в последние годы ЦБ усиливал контроль за уполномоченными банками и активно отзывал лицензии у аффилированных банков, которые использовались для схем вывода капитала. — “Эксперт”) — никакого эффекта не будет», — отмечает главный экономист рейтингового агентства RAEX («Эксперт РА») Антон Табах. По его словам, для самих компаний эта мера обеспечит несколько большую свободу в размещении средств за рубежом, которое сейчас осложнено санкциями, а также даст снижение регуляторной нагрузки и правовых рисков.

Андрей Никандров с этим согласен: с точки зрения макроэкономических последствий даже полная отмена требования по репатриации валютной выручки, вероятно, не окажет существенного влияния ни на валютный рынок, ни на банковский сектор — крупнейшим экспортерам необходимо выплачивать зарплаты, платить налоги, нести издержки на рост производства (например, на разведку месторождений, развитие транспортных мощностей), поэтому значительная часть выручки и так вернется в страну.

Кроме того, если получать кредиты экспортерам станет сложнее в связи с повышением коэффициентов риска для них, это станет дополнительным стимулом завозить валюту обратно.

Интерес Минфина, когда он предлагает такую меру, не вполне понятен. Возможное объяснение состоит в том, что идет некий торг между Минфином и подсанкционными компаниями: с них снимают обязанность платить штрафы за нерепатриацию, а они в ответ просят меньше денег в виде гос-поддержки. Оценить объем государственной помощи подпавшим под санкции компаниям невозможно — информация об этом не раскрывается. Однако, по сообщению Reuters, Виктор Вексельберг и «Ренова» одномоментно погасили кредиты иностранных банков (JPMorgan, Credit Suisse, UBS и др.) более чем на один миллиард долларов. В «Ренове» утверждают, что компания погасила кредиты из собственных средств, а Минфин сообщил о помощи «Ренове» в виде кредита от находящегося на санации в ФКБС Промсвязьбанка.

Согласно другой теории, высказанной в частной беседе корреспонденту «Эксперта», прекращение репатриации валютной выручки снижает приток валюты в страну, что понижает курс рубля и, как следствие, помогает наполнять бюджет и облегчает жизнь экспортерам.

ЦБ не хочет упускать доллары

Чтобы понять, о каких объемах валютной выручки идет речь, надо посмотреть на годовой объем нашего экспорта, который, по данным Банка России, в 2017 году составил 353,1 млрд долларов. При этом объем торгов на валютном рынке Московской биржи в 2017 году составил 347,7 трлн рублей (5,96 трлн долларов по среднегодовому курсу). Таким образом, отказ, тем более временный, нескольких крупных компаний от репатриации валютной выручки не окажет сильного влияния на валютный рынок и курс рубля в целом, но в отдельные кризисные моменты «помощь» экспортеров, продающих на рынке валюту, может быть весьма существенной. Соответственно, если случится очередной кризис, у ЦБ будет на один инструмент меньше для удержания ситуации в приемлемых рамках.

Есть и еще один момент. На днях аналитики Росбанка отметили, что даже в условиях профицитного текущего счета платежного баланса по итогам апреля российские банки столкнулись с просадкой в долларовом эквиваленте как остатков на валютных текущих счетах организаций (этот показатель упал с 42,1 млрд долларов до 38,3 млрд), так и валютных депозитов (с 123,9 млрд долларов до 120,4 млрд). «Таким образом, даже высокие цены на нефть пока не позволяют предположить, что запасы валютной ликвидности в распоряжении отечественных банков встали на путь устойчивого восстановления», — пишут аналитики Росбанка. То есть валюты внутри страны становится все меньше, хотя нефть растет в цене. Если в перспективе подпавших под санкции компаний будет становиться больше и они не станут торопиться возвращать валюту в страну, это может серьезно изменить расклад сил на российском валютном рынке и сделать рубль более уязвимым. Так что неудивительно, что изначально ЦБ был резко против предложения Минфина, а сейчас ищет дополнительные стимулы, чтобы все же заставить компании «сдавать валюту». «В случае проблем на валютном рынке отвечать ЦБ, и оставаться без этого инструмента в кризис совсем нецелесообразно», — говорит Антон Табах. По его словам, обязательная репатриация — важный инструмент во время кризиса, и отказ от него не должен быть абсолютным.

В заключение стоит упомянуть, что хотя в России отсутствуют требования обязательной продажи валютной выручки, неформальные требования к экспортерам со стороны ЦБ имели место — например, в декабре 2014 года.

Хочешь стать одним из более 100 000 пользователей, кто регулярно использует kiozk для получения новых знаний?
Не упусти главного с нашим telegram-каналом: https://kiozk.ru/s/voyrl

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

Жизнь под куполом Жизнь под куполом

Жизнь под куполом

Эксперт
Неофициальные шестидесятые: от СМОГа до «ахматовских сирот» Неофициальные шестидесятые: от СМОГа до «ахматовских сирот»

Неофициальная поэзия 1960-х: поэтические содружества и авторы-одиночки

Полка
Главная роль Кэтрин Зета-Джонс Главная роль Кэтрин Зета-Джонс

Свою главную и самую сложную роль она играет не на сцене или в кино, а в жизни

Караван историй
Хороший тон Хороший тон

Как добиться эффекта идеально гладкой сияющей кожи с помощью тональных средств

Лиза
Что делать, если посудомоечная машина не сливает воду Что делать, если посудомоечная машина не сливает воду

Случаи, почему течет посудомойка, а также способы, как это исправить

CHIP
Старикам везде у нас почет Старикам везде у нас почет

Самые уважаемые автомобильные марки в современной России

Автопилот
Прокладывая путь: как София Ионеску стала первой в мире женщиной-нейрохирургом Прокладывая путь: как София Ионеску стала первой в мире женщиной-нейрохирургом

София Ионеску — первая женщина-врач, которая провела операцию на головном мозге

Forbes
Что строили на месте терактов и крупных трагедий в России и мире Что строили на месте терактов и крупных трагедий в России и мире

Что раньше строили на месте крупных трагедий в России и мире

СНОБ
Парус, лыжи, кошки, спиннинг… Парус, лыжи, кошки, спиннинг…

В кратер вулкана на лыжах и неделя «вне зоны действия сети»

Вокруг света
Два аспида не поделили червягу Два аспида не поделили червягу

Исследователи стали свидетелями битвы за добычу между двумя коралловыми аспидами

N+1
Константин Чайкин: Дело — время Константин Чайкин: Дело — время

История от создателя самых узнаваемых российских часов нового времени

Maxim
2 причины, почему нарциссы всегда возвращаются 2 причины, почему нарциссы всегда возвращаются

Зачем нарциссы возвращаются к своим бывшим снова и снова?

Psychologies
Как выбрать складной стол для пикников: 5 важных правил и еще 5 полезных нюансов Как выбрать складной стол для пикников: 5 важных правил и еще 5 полезных нюансов

Собрали все параметры складных столов для пикников, имеющие значение

ТехИнсайдер
Александр Коршунов: «Вдохновение должно приходить в назначенное время» Александр Коршунов: «Вдохновение должно приходить в назначенное время»

Режиссер Александр Коршунов — о новом спектакле и театре «Сфера»

Монокль
Дух свободы Дух свободы

Подчеркнуто мужское пространство со своей неповторимой атмосферой и харизмой

SALON-Interior
Что лучше, открыть окно или включить кондиционер? Что лучше, открыть окно или включить кондиционер?

Казалось бы, зачем использовать кондиционер, если можно опустить окно...

4x4 Club
6 простых правил, которые сделают тебя стройной к летнему сезону 6 простых правил, которые сделают тебя стройной к летнему сезону

Как терять вес, получая удовольствие от процесса?

VOICE
Кокни пацана Кокни пацана

«Джентльмены»: образцовый Гай Ричи в восьми сериях

Weekend
Мне нужны твои камбэки: чем хороша французская драма «(Не)бывшие» с Гийомом Кане? Мне нужны твои камбэки: чем хороша французская драма «(Не)бывшие» с Гийомом Кане?

почему стоит смотреть новую драму Стефана Бризе «(Не)бывшие»?

Правила жизни
«Так мне и надо, тут я и останусь»: как женщины попадают в современное рабство «Так мне и надо, тут я и останусь»: как женщины попадают в современное рабство

Почему проблема рабства касается прежде всего женщин

Forbes
5 признаков того, что близкий становится зависимым от алкоголя 5 признаков того, что близкий становится зависимым от алкоголя

Как распознать тревожные признаки алкогольной зависимости в самом начале

Psychologies
Future Continuous: какие технологии меняют будущее рекламы Future Continuous: какие технологии меняют будущее рекламы

Как развитие технологий изменит сферу рекламы через 10-15 лет

Forbes
Зумеры в России мечтают о раннем браке и большой семье: почему для них это важно Зумеры в России мечтают о раннем браке и большой семье: почему для них это важно

Почему одна из главных ценностей зумеров — создание собственной семьи?

Psychologies
И снова здравствуйте! И снова здравствуйте!

Почему мы выбираем партнеров с одним и тем же психотипом

Лиза
Господин фикус Господин фикус

Приметы и суеверия, связанные с популярным комнатным растением

Лиза
История фразеологизма: разве можно «проглотить аршин», длина которого равна 71 сантиметру? История фразеологизма: разве можно «проглотить аршин», длина которого равна 71 сантиметру?

Как можно проглотить аршин — полуметровую линейку?

ТехИнсайдер
«Джентльмены»: каким получился сериал по мотивам криминальной комедии Гая Ричи «Джентльмены»: каким получился сериал по мотивам криминальной комедии Гая Ричи

Каким вышло шоу о буднях британских наркокартелей, истеблишмента и аристократии?

Forbes
Первый поход Первый поход

Кем были первые переселенцы из Африки на другие континенты?

Вокруг света
Гибкий подход Гибкий подход

Яхты Aquitalia — это симбиоз итальянских традиций и китайского трудолюбия

Y Magazine
Строительный материал из золы: химики создали экологичный метод утилизации отходов с тепловых электростанций Строительный материал из золы: химики создали экологичный метод утилизации отходов с тепловых электростанций

Один из наиболее экологичных способов утилизации отходов тепловых электростанций

ТехИнсайдер
Открыть в приложении